Il y a quelques mois encore, Sycamore était une fintech nigériane comme les autres : un prêteur numérique bien implanté, des centaines de milliers de clients, mais des portefeuilles électroniques gérés par des banques tierces qu’elle ne contrôlait pas. Ce chapitre est officiellement clos.
La société vient de finaliser l’acquisition d’une banque de microfinance basée à Kano, et obtient avec elle une licence d’institution de microfinance (IMF). Le nom de cette banque n’a pas été divulgué. L’objectif immédiat est de constituer une base de dépôts qui pourrait dépasser 40 milliards de nairas, soit environ 29 millions de dollars.
Pour une entreprise dont l’encours de prêts s’élevait à 20 milliards de nairas en 2025 et qui vise le double cette année, c’est une transformation structurelle, pas un simple ajout de service.
D’un prêteur numérique à un groupe de services financiers
Fondée en 2019 par Babatunde Akin-Moses, Onyinye Okonji et Mayowa Adeosun, Sycamore a démarré comme une plateforme de prêt peer-to-peer. Le modèle a évolué, les volumes ont grossi avec plus de 400 000 clients, une présence dans 22 États nigérians, des agences physiques à Lagos, Abuja, Port Harcourt, Kano et Ibadan. Mais la structure restait celle d’un prêteur.
L’obtention d’une licence de gestion d’actifs auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) en mars 2025 a été la première brique. La licence MFB est la deuxième. Ensemble, elles permettent à Sycamore de se recomposer en un groupe à trois entités :
- Sycamore Integrated Solutions Limited (SISL) : l’activité historique de prêt aux particuliers et aux PME, premier prêteur numérique nigérian à avoir obtenu le statut FCCPC de Digital Money Lender en 2022 ;
- Sycamore Investment and Asset Management Limited (SIML) : la gestion d’actifs et de portefeuilles, désormais sous licence SEC ;
- Sycamore Microfinance Bank : la nouvelle entité bancaire, née du rachat de la MFB de Kano.
La maison mère prendra le nom de Sycamore Capital Group (SCG), avec un actif sous gestion de 60 milliards de nairas (environ 43,7 millions de dollars).
« Pour la première fois, un client peut emprunter, investir, épargner et effectuer des transactions au sein d’un même groupe que nous opérons entièrement« , a déclaré Babatunde Akin-Moses.
Le vrai enjeu : sortir de la dépendance aux banques tierces
La licence MFB n’est pas seulement une question de prestige réglementaire. Elle résout un problème concret que les dirigeants de Sycamore décrivaient depuis longtemps. En effet, la dépendance vis-à-vis des banques partenaires pour tout ce qui touche aux portefeuilles électroniques et aux règlements de fonds.
« Nous utilisons déjà des portefeuilles tiers aujourd’hui« , a dit Akin-Moses. « Il est juste que nous n’en avons pas le contrôle pour le moment. »
Ce manque de contrôle a un coût direct. Chaque transfert d’argent vers la plateforme génère des frais que Sycamore doit absorber ou répercuter. Avec une licence MFB, la société peut se connecter directement à la plateforme de paiement instantané du NIBSS (Nigeria Inter-Bank Settlement System) pour les transferts en temps réel, et proposer des comptes de dépôt sans passer par un intermédiaire.
La conséquence, en théorie est que le coût du capital est désormais moins élevé avec une possibilité de répercuter cette économie sur les taux d’emprunt. Sycamore s’est jusqu’ici financée via des billets de trésorerie et de la dette institutionnelle. Les dépôts, eux, coûtent bien moins cher à mobiliser.
En mars 2026, la société a fermé une émission de billets de trésorerie à 6,89 milliards de nairas (soit 230 % de son objectif initial de 3 milliards). Cela témoigne d’un accès solide aux marchés de capitaux, mais aussi des coûts que cela implique.
« L’idée, c’est que nous devrions pouvoir, à terme, répercuter ces coûts réduits sur nos emprunteurs à mesure que nous nous développons« , a précisé Akin-Moses.
Les chiffres : des prêts qui doublent, des dépôts qui suivent
En 2025, Sycamore a octroyé environ 20 milliards de nairas (14,5 millions de dollars) de prêts. L’objectif pour 2026 est d’atteindre entre 40 et 50 milliards de nairas (29 à 36 millions de dollars), soit au moins un doublement.
Le profil des emprunteurs a aussi changé. Le prêt moyen, qui oscillait entre 10 et 20 millions de nairas, se situe désormais entre 30 et 40 millions de nairas. Le plafond maximal a été relevé à 100 millions de nairas (environ 72 800 dollars). Ce glissement vers les PME et les montants plus élevés reflète une demande réelle : les entreprises nigérianes ont besoin de liquidités plus importantes, dans un contexte de pression inflationniste et de resserrement du crédit bancaire classique.
Pour soutenir ces volumes de prêts, Sycamore estime avoir besoin de dépôts supérieurs de 30 à 50 % aux décaissements prévus. Cela explique l’objectif de plus de 40 milliards de nairas en dépôts.
Le nord du Nigeria et la finance islamique : un pari stratégique
Le choix de racheter une banque basée à Kano n’est pas anodin. C’est une décision délibérée sur le marché à adresser.
Lagos concentre encore la majorité de l’activité fintech nigériane. Mais le nord du pays représente une part considérable de la population nationale, avec des besoins financiers largement sous-servis par les plateformes numériques qui ont poussé dans les grandes villes du sud.
La différence ne tient pas seulement à la géographie. En effet, dans le nord, beaucoup de consommateurs ne sont pas familiers avec les produits d’épargne et d’investissement numériques qui sont devenus ordinaires à Lagos. Par ailleurs, pour une fraction importante de la population, les produits financiers doivent être conformes aux principes islamiques, ce qui exclut les intérêts conventionnels et impose des structures de partage des risques différentes.
« Nous cherchons à adapter certains produits pour qu’ils soient plus conformes aux principes islamiques« , a déclaré Akin-Moses. « Nous avons un bureau à Kano pour concrétiser ce projet.«
C’est une nuance que les grandes fintechs nigérianes ont souvent négligée dans leur phase d’expansion. Quant à Sycamore, elle parie que l’expansion vers le nord ne peut pas se faire uniquement par la distribution numérique. En effet, il faut pour cela, des opérations physiques, une confiance locale construite dans le temps, et des produits adaptés.
La diaspora : prêts au Royaume-Uni, investissements au Canada
L’ambition ne s’arrête pas aux frontières nigérianes. Sycamore regarde également la diaspora africaine au Royaume-Uni et au Canada qui sont deux marchés avec des logiques différentes.
Au Royaume-Uni, la société identifie une opportunité de prêt, potentiellement via des partenariats avec des entreprises britanniques ou une présence directe. Au Canada, c’est davantage un marché d’investissement pour la diaspora nigériane qui cherche à faire fructifier son épargne sur le continent.
« Nous y voyons une occasion potentielle de nouer des partenariats avec des entreprises britanniques, voire d’établir une présence au Royaume-Uni« , a dit Akin-Moses. « Le Canada envisagera cela comme un marché d’investissements pour les diasporas.«
La société se dit également ouverte à de futures acquisitions pour accélérer le développement de nouvelles compétences plutôt que de tout construire en interne.
Sycamore dans un secteur en pleine consolidation
Ce que fait Sycamore n’est pas isolé. L’acquisition de licences MFB par des fintechs nigérianes est devenue une tendance de fond en 2025-2026.
En janvier 2026, Paystack (détenu par Stripe) a racheté Ladder Microfinance Bank pour se doter d’une couche bancaire sur son activité de paiements.
En avril 2026, Flutterwave, la licorne nigériane valorisée à 3 milliards de dollars, a obtenu une licence nationale MFB auprès de la Banque centrale du Nigeria (CBN). Une démarche qui découlait directement de son acquisition en janvier 2026 d’open banking startup Mono.
Quant à Moniepoint, elle a reçu l’approbation pour racheter 78 % de Sumac Microfinance Bank au Kenya. Ainsi, elle confirme que la logique d’acquisition bancaire dépasse maintenant les frontières nigérianes.
La logique commune derrière ces mouvements est la même partout :
- briser la dépendance aux banques partenaires ;
- réduire les marges consommées par les intermédiaires ;
- contrôler directement les dépôts pour se financer à moindre coût.
Ce modèle qui consiste à partir du prêt ou du paiement pour remonter vers les dépôts, est exactement ce que Sycamore est en train d’exécuter, avec une nuance. En effet, contrairement à Flutterwave ou Paystack, qui partent de volumes massifs et d’une notoriété nationale, Sycamore construit ce pivot à partir d’une base de 400 000 clients et d’une stratégie géographique délibérément différenciée (nord du Nigeria, diaspora).
Le défi de la confiance
Il reste une question que les chiffres ne résolvent pas seuls : est-ce que les Nigérians vont confier leurs dépôts à une fintech ?
C’est là que la transition de Sycamore sera testée. Prêter de l’argent et recevoir des dépôts ne mobilisent pas la même confiance de la part des clients. Un emprunteur qui rate ses remboursements perd son accès au crédit. Un déposant qui perd sa mise, c’est autre chose.
Sycamore estime que ses 400 000 clients actuels offrent un point de départ naturel : des personnes qui utilisent déjà les produits de la société, qui font déjà circuler des flux dans son écosystème, et qui ont montré qu’ils lui faisaient confiance pour gérer leur argent sous forme de prêts ou d’investissements.
« Cela est également motivé par la demande des clients« , a expliqué Akin-Moses, précisant que certains utilisateurs souhaitaient pouvoir utiliser leurs flux de trésorerie déjà présents dans l’écosystème Sycamore comme garantie pour des prêts.
La régulation MFB apporte une couche de protection formelle. En effet, les dépôts auprès d’une MFB sont supervisés par la Banque centrale du Nigeria, et les licenciés sont soumis à des exigences de capital et de conformité. Mais la confiance, en matière de dépôts, se construit surtout dans le temps.
Repères chiffrés
| Indicateur | Valeur |
| Prêts décaissés en 2025 | ~20 milliards de ₦ (14,5 M$) |
| Objectif de prêts 2026 | 40 – 50 milliards de ₦ (29 – 36 M$) |
| Objectif de dépôts | >40 milliards de ₦ (29 M$) |
| Actif sous gestion (SCG) | 60 milliards de ₦ (43,7 M$) |
| Clients actifs | +400 000 |
| Présence | 22 États nigérians + 5 agences physiques |
| Prêt moyen actuel | 30 – 40 millions de ₦ (21 000 – 29 000 $) |
| Plafond de prêt | 100 millions de ₦ (72 800 $) |
Questions fréquentes (FAQ)
Qu’est-ce qu’une licence MFB au Nigeria ?
Une licence de banque de microfinance (MFB) délivrée par la Banque centrale du Nigeria (CBN) autorise son titulaire à collecter des dépôts, accorder des crédits et proposer des services de paiement. C’est un statut réglementaire intermédiaire entre le simple prêteur numérique et la banque commerciale. Il permet notamment un accès direct aux infrastructures de règlement du NIBSS.
Pourquoi les fintechs nigérianes rachètent-elles des banques de microfinance en 2026 ?
Pour trois raisons principales : accéder directement aux dépôts (source de financement moins coûteuse que la dette institutionnelle), réduire la dépendance aux banques partenaires pour les portefeuilles et les règlements, et élargir leur offre de produits financiers sans repartir d’une licence vierge. Paystack, Flutterwave et Sycamore ont toutes suivi cette même logique en l’espace de quelques mois.
Sycamore est-elle disponible dans tout le Nigeria ?
Oui, la société est présente en ligne dans plus de 22 États nigérians. Elle dispose d’agences physiques à Lagos, Abuja, Port Harcourt, Kano et Ibadan, et développe activement sa présence dans le nord du pays.
Les dépôts chez Sycamore Microfinance Bank sont-ils sécurisés ?
En tant que MFB sous licence CBN, Sycamore Microfinance Bank est soumise aux exigences de supervision et de capital de la Banque centrale. Les dépôts dans les MFB nigérianes sont couverts par le Nigeria Deposit Insurance Corporation (NDIC) jusqu’à certains plafonds.
Sycamore va-t-elle s’étendre hors du Nigeria ?
La société explore des opportunités de prêt au Royaume-Uni et d’investissement pour la diaspora au Canada. Des partenariats avec des entreprises britanniques sont envisagés. Des acquisitions futures dans d’autres services financiers, notamment les produits transfrontaliers, sont également possibles selon son PDG.